Is 2000 Spooky? – 10/31/2014

Q3 GDP came in at +3.5%, which is nicely above the +3% consensus. There is a little bit of an artificial bump from increased Government spending that likely won’t be there in the next quarter. But overall it is a strong statement on the US economy.

Note that before the GDP report came out, that stock futures were much deeper in the red. Immediately afterwards stocks did improve, but still opened negative. As the day progressed, it was hard for investors to put a frown on their faces and stocks soared into the green.

But now we are right back to a critical point of resistance at 2000. And next week is a slate of key economic data (ISM Mfg, ISM Services, ADP Employment and Government Employment Situation). Any weakness found, or even just a modest slowing from recent elevated trends, will send stocks back down for a little while.

Putting these pieces together had me throw a VIX trade into my portfolio Thursday to profit from any potential pullback. In fact, you could call it an insurance policy against things getting nasty in a hurry.

Just to be clear, I am not questioning that the long term bull market is still intact. However, given the speed of the bounce back to 2000, you can appreciate how the bull might tire out for a short spell.

Best,

Steve Reitmeister ( aka Reity…pronounced “Righty” )

Executive Vice President

AGENDA-Appuntamenti di venerdì 31 ottobre 31/10/2014 – RSF

APPUNTAMENTI
ITALIA
ROMA
Giornata mondiale del risparmio, con Guzzetti, Patuelli, I. Visco, Padoan (10,30).

Conferenza “Rafforzare il Modello Sociale Europeo”, con Gozi (9,30).

Termina Conferenza Europea economisti energia.

Abi, termina “Forum Banche e Pa 2014″ con dirigente Ragioneria Generale dello Stato Cinzia Simeone (9,30).

Sentenza d’appello caso Cucchi.

MILANO
Italeaf e TerniEnergia, workshop su “Smart to Restart Industry”. Tra ipartecipanti Neri e F. Venturi (9,00).

Secondo meeting ‘Marco Fanno Alumni’ con I. Visco

PISA
Convegno su “Hi-Tech Italy”; tra i partecipanti Moretti, Bombassei, Elia, Patuano, Antonello Giacomelli (dalle 9,30).

SIENA Processo Montepaschi/Alexandria, attesa sentenza primo grado in cui sono imputati Mussari, Vigni, Baldassarri.

EUROPA
Olanda, Moody’s si pronuncia su rating sovrano.

Dublino, interventi Noonan e Schaeuble a convegno su “Politicafinanziaria per la stabilità e la crescita in Europa” (15,30).

BANCHE CENTRALI
EUROPA
Zona euro, intervento Linde (9,00) a Barcellona.

USA
Pretoria (Sud Africa), interventi Williams, Fed S. Francisco (10,00 e 15,00).

ASIA
Giappone, riunione politica monetaria.

DATI MACROECONOMICI
ITALIA
Istat pubblica nota mensile.

Istat, stima occupati e disoccupati settembre (10,00).

Istat, stima preliminare prezzi al consumo ottobre(11,00).

Istat, prezzi alla produzione industria settembre (12,00).

EUROPA
Francia, spese ai consumi e prezzi alla produzione settembre (8,45).

Germania, vendite al dettaglio settembre (8,00).

Grecia, vendite al dettaglioagosto (11,00).

Spagna, partite correnti agosto (10,00).

Zona euro, stima flash inflazione ottobre e tasso disoccupazione settembre (11,00).

USA
Consumi reali personali, Core Pce, redditi personali settembre (13,30).

PmiChicago ottobre (14,45).

Univ. Michigan, fiducia consumatori ottobre (14,55).

ASIA
Giappone, ordini costruzioni e apertura nuovi cantieri abitazioni settembre (6,00).

SOCIETÀ
ITALIA
Borsa, mercato After Hourschiuso.

Basic Net, Cda 3° trimestre.

Carige, riunioni Cda e consiglio indirizzo Fondazione.

Fintel Energia Group, termina aumento di capitale.

Snam, comunicato 3° trimestre (prima di apertura Borsa); segue conference call(pomeriggio).

TerniEnergia, incontro con analisti a “Smart to restart Italy” su acquisizioni di Lucos Alternative Energies e Free Energia.

Trevi, termine negoziazione diritti aumento di capitale.

EUROPA
Risultati trimestraliEndesa, Banco Popular, Bnp Paribas, Royal Bank of Scotland.

USA
Risultati trimestrali AbbVie, Chevron, Exxon Mobil.

CWS Market Review – October 31, 2014

October 31, 2014
“Sometimes the hardest thing to do is to do nothing.” – David Tepper

I’m happy to report that my favorite investment strategy, doing absolutely nothing, has been very successful of late. The S&P 500 has rallied on nine of the last 11 trading days. On Thursday, the index closed at 1,994.65, which is a dramatic turnaround from the intra-day low of 1,820.66 which we hit just two weeks ago.
The stock market has regained nearly everything it lost during the mini-panic of early October. On Thursday afternoon, the S&P 500 came within 0.6 points of touching 2,000 for the first time in more than a month. Several of our Buy List stocks, like CR Bard, Stryker and Medtronic, recently broke out to new 52-week highs. The sudden reversal clearly upset a lot of market bears. I’m often surprised by how many people are disappointed that the world didn’t end.

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The big economic news this week was that the Federal Reserve announced that Quantitative Easing will finally come to an end. This has been a hugely misunderstood policy. I’ll tell you what this means for the market and our portfolios. We also had some very good Buy List earnings this week. AFLAC not only beat earnings, but raised its dividend as well. Fiserv beat earnings, raised guidance and broke out to a new 52-week high. Later on, I’ll preview our remaining Buy List earnings reports. But first, let’s look at what Janet Yellen and her friends at the Fed had to say this week.

QE Finally Comes to an End

The Federal Reserve met earlier this week, and as expected, the central bank announced the end of Quantitative Easing. This was hardly a surprise, since the Fed has been gradually tapering its asset purchases for nearly a year.

Let’s take a step back and review what QE was all about. Since the economy was in such poor shape, the Fed responded to the financial crisis by lowering interest rates. The problem was that rates were already near 0%, and they couldn’t go any lower, yet the economy needed more help. Several models indicated that interest rates need to be negative by a few percentage points.

The Fed then decided that the best way to simulate negative rates would be by buying bonds. Lots and lots of bonds. The Fed had tried bond buying twice before but exited both efforts. Then in September 2012, Ben Bernanke embarked on round three, but this one was different. The Fed said it would buy tons of bonds, and it wouldn’t stop until things got better. No timeline. That was a strong message the market needed to hear. The Fed’s plan was that each month, it would buy $45 billion worth of Treasuries and $40 billion worth of mortgage-backed securities.

The goal of QE was to lower interest rates and thereby help the housing market. Economists are divided on the efficacy of all this bond buying. Of course, economists are divided on nearly everything. Personally, I’m a pragmatist. I don’t know if QE helped, did nothing or even caused more pain, but I can’t help noticing that the stock market liked QE a lot. Any pro-QE announcement (or rumor) could send shares soaring, while any hint that it would end would cause a rash of sell orders. That’s all the evidence I need.

In addition to helping the stock market, I think QE also gave a boost to riskier assets at the expensive of more secure ones. Or at least, those that are perceived as being more secure. Gold, for example, has not done well over the third round of QE. The yellow metal rallied to over $1,920 per ounce three years ago, and it’s been a painful ride ever since. On Thursday, gold closed below $1,200 per ounce.

We’re in an unusual situation for the market and the economy. For the last few years, the market has done well. while the economy has experienced a very tepid recovery. Now it looks as if the economy is poised to do better, but the market probably won’t be able to repeat such stellar gains.

On Thursday, the government announced that the economy grew by 3.5% in the third quarter. That’s a good number, but some of the details were pretty mediocre. Personal consumption only grew by 1.8%. Frankly, that’s kinda blah. Here’s what’s happening: At first, the economic recovery was held back by the dead weight of the housing market. Then it was held back by austerity by state and local governments. Fortunately, we’re now passed both those hurdles, so I expect to see better economic growth in the months ahead.

In fact, the economic growth rate of the last two quarters was the best for back-to-back quarters in more than a decade. It doesn’t end there. On Tuesday, we learned that Consumer Confidence jumped to a seven-year high. The initial jobless claims reports are still quite good. The only bump this week was a lousy report on Durable Goods.

I’m even going to say something that might be blasphemous on Wall Street, and that’s that the monthly jobs reports aren’t so important anymore. (GASP!) Of course, they’re important in the sense that people are getting more jobs, and we can see that companies are expanding. But don’t expect to see any dramatic inflexion points soon. The jobs-growth trend has been established, and that’s what the Fed wants to see.

The next question for the market and the Fed is, when will the central bank finally raise interest rates? That’s a tough one. So far, every forecast (mine included) has been far too premature. Initially, Janet Yellen said that the first rate hike would be about six months after the conclusion of QE. That was a rookie mistake, and she’s disavowed those comments ever since.

The futures market currently sees the first rate hike coming in August 2015. I’m a doubter, but I can’t say I have a strong conviction either way. The problem is that the Strong Dollar Trade, which I’ve discussed in recent issues, has held back inflation and economic growth. That gives the Fed a little more breathing room. As a result, that could put off a rate increase for a few more months. I wouldn’t be surprised if the first rate hike doesn’t come until 2016.

What does this all mean? The overall climate remains the same. As long as rates are low, stocks are the place to be. It’s just that simple. This earnings season has been a good one for the market. The latest numbers show that nearly 72% of the stocks in the S&P 500 have topped earnings expectations, while 53.7% have beaten on sales. I should add that these are reduced expectations compared with a few weeks ago. The earnings growth rate is currently tracking at 6.5%. That’s not great, but it sure beats anything you’d see in the bond market.

Until interest rates become competitive with stocks, stocks are the best place to be. I encourage investors to keep focusing on high-quality stocks like you see on our Buy List. Now let’s turn to our recent earnings reports.

Ford Motor Is Still a Buy

First, though, let me mention Ford Motor (F) which reported Q3 earnings shortly after I sent you last week’s CWS Market Review. The automaker reported earnings of 24 cents per share which topped estimates by five cents per share.

Despite the earnings beat, Wall Street was not pleased with Ford. The company has been plagued by costly recalls and the impact of the strong greenback. For the first time since 2010, Ford had negative quarterly cash flow. The stock dropped 4.3% last Friday. Ford’s stock already got beat up a month ago when they said they wouldn’t meet their profit goals for this year.

I feel bad for Ford because a lot of this isn’t their fault. The automaker has been squeezed by the strong dollar, higher operating costs and weaker economies overseas. I also think investors are nervous that former CEO Alan Mulally is no longer running things.

Still, the big issue facing Ford is the new F-150 with an aluminum body. This is a ballsy move by Ford; the truck is their biggest moneymaker. To get ready for the new production, Ford had to convert some factories and that costs money. Right now, the success of the F-150 is a giant question mark that’s weighing on the shares. For its part, Ford has made it clear that they’re going ahead with their plans. In fact, they just started with mass production of the truck.

I’m sticking with Ford. The shares currently yield over 3.5%. I admire companies that are trying to change things up.

Strong Earnings from AFLAC, Fiserv and Express Scripts

On Tuesday, AFLAC (AFL) reported Q3 operating earnings of $1.51 per share. That was eight cents more than estimates. That was even better than the guidance they gave us three months ago, $1.38 to $1.47 per share. Operationally, AFLAC is doing well. The problem has been the weak yen. Fortunately, forex only cost them four cents per share last quarter.

For Q4, AFLAC expects operating earnings to range between $1.28 and $1.37 per share. That assumes the yen stays between 105 and 110 to the dollar. It’s currently at 109.29. That brings the full-year earnings estimate to $6.14 to $6.23 per share. For 2015, AFLAC aims to increase their operating earnings by 2% to 7% on a currency-neutral basis.

But the best news was that AFLAC’s board decided to raise the quarterly dividend from 37 to 39 cents per share (I had been expecting a one-cent increase). This is the 32nd year in a row that AFLAC has increased its dividend. On Thursday, the shares closed over $60 for the first time in more than seven weeks. AFLAC remains a solid buy up to $63 per share.

Fiserv (FISV) reported Q3 earnings of 86 cents per share, which was two cents better than expectations. The company also raised expectations. Fiserv now expects 2014 earnings per share between $3.34 and $3.38. The old range was $3.31 to $3.37. For 2013, Fiserv earned $2.99 per share. The new guidance implies Q4 earnings between 86 and 90 cents per share. The Street had been expecting 89 cents per share.

The stock came close to breaking $70 on Wednesday. Fiserv has been on our Buy List all nine years. In the last three years, the stock is up 133%. This week, I’m raising my Buy Below on Fiserv to $72 per share.

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Express Scripts (ESRX) posted earnings of $1.29 per share ,which matched expectations. The pharmacy-benefits manager also narrowed their full-year range to $4.86 to $4.90 per share. The previous range was $4.84 to $4.92 per share. The new full-year guidance means that the guidance for Q4 is $1.36 to $1.40 per share. The Street had been expecting $1.38 per share. Basically, the company delivered what was expected, and I’m fine with that. Express Scripts is a buy up to $77 per share.

Moog (MOG-A) is due to report earnings later this morning. I’ll have details on the blog. The consensus on Wall Street is for earnings of $1.08 per share. The stock reached an all-time high on Wednesday.

Earnings Next Week from Qualcomm, Cognizant and DirecTV

Earnings season is almost over, but we have a few more to go. Next Wednesday, November 5, Cognizant Technology Solutions and Qualcomm are due to report.

Cognizant (CTSH) was our big dud last earnings season. The stock dropped more than 12% after its earnings report. As is often the case, the earnings were quite good; 66 cents per share versus estimates of 62 cents. No, what troubled traders was the guidance. In fact, it wasn’t even the earnings guidance, but rather the sales. Cognizant said they see Q3 earnings of at least 63 cents per share, and sales between $2.55 billion and $2.58 billion. Wall Street had been expecting sales of $2.66 billion. Basically, CTSH lowered their full-year sales growth from 16.5% to 14%. That’s still very strong growth. Cognizant isn’t one to worry about.

Qualcomm (QCOM) is in an unusual spot. Three months ago, the company crushed earnings. They beat by 22 cents per share. The problem was news out of China. The company is involved in a nasty anti-trust suit with the Chinese government, and they’re simply not going to win. Why is the PRC doing this? Because they can.

The company wisely wants to put this dispute behind them, but it’s going to be costly. As a result, Qualcomm had rather weak guidance for the September quarter (their fiscal Q4). Qualcomm said it expects earnings between $1.20 and $1.35 per share. That’s less than I had been expecting. Time is on Qualcomm’s side, and the shares have perked up recently. Look for an earnings beat here.

DirecTV (DTV) is due to report on Thursday, November 6. The satellite-TV company has been doing just fine lately. The problem hasn’t been with them, but with their merger partner, AT&T. Shares of T recently fell below the lower bound of $34.90. That, in turns, lowers the merger price for DTV. Fortunately, shares of AT&T have rebounded and may soon go back into the safe range, which would once again value DTV at $95 per share. For the time being, these two stocks are joined at the hip.

That’s all for now. The big news next week will be the mid-term elections. Control of the Senate may change hands. On Monday, the ISM report comes out. On Thursday, we’ll get a look at the productivity report for Q3. Then on Friday is the big jobs report for September. This is still the biggest economic report, but as I said before, its importance has greatly diminished. We also have many more earnings reports. Be sure to keep checking the blog for daily updates. I’ll have more market analysis for you in the next issue of CWS Market Review!

– Eddy

Named by CNN/Money as the best buy-and-hold blogger, Eddy Elfenbein is the editor of Crossing Wall Street. His free Buy List has beaten the S&P 500 for the last seven years in a row. This email was sent by Eddy Elfenbein through Crossing Wall Street.

MONETARIO – Cosa succede oggi venerdì 31 ottobre 31/10/2014 – RSF

INFLAZIONE – Appuntamento clou con il preliminare dell’inflazione di ottobre della zona euro, in vista del meeting Bce della settimana prossima. Le stime degli economisti indicano una lieve risalita allo 0,4% tendenziale dallo 0,3% di settembre.Di fronte ai dubbi di molti operatori sull’effettiva capacità della Bce di garantire l’espansione annunciata del proprio bilancio tramite le misure già adottate, un’eventuale sorpresa negativa sul fronte dei prezzi potrebbe riaccendere la speculazione per un ‘quantitative easing’ sui titoli di Stato, in parte raffreddatasi nelle ultime settimane.

DATI ITALIA – In arrivo anche il preliminare sull’inflazione italiana di ottobre: per l’indice nazionale (Nic) le attese indicano unacontrazione dello 0,2% tendenziale, la medesima del mese precedente, a conferma di una situazione di deflazione. Qualche dettaglio in più sullo stato di salute dell’economia arriverà anche dai numeri Istat sul mercato del lavoro: il tasso didisoccupazione di settembre è visto in lieve rialzo al 12,4% dal 12,3%.

BTP – Dopo la seduta di ieri – pesante in mattinata, anche per le aste a medio lungo, e virata poi in positivo sull’apertura di Wall Street – il differenziale direndimento tra Btp e Bund sul tratto a 10 anni riparte da 163 punti base e il tasso del decennale italiano da 2,48%. A conclusione della tornata di aste di fine mese, il Tesoro ha collocato ieri 7,205 miliardi di euro in Btp a 5 e 10 anni e in Ccteudicembre 2020 (su un’offerta massima complessiva di 7,25 miliardi), con movimenti sostanzialmente contenuti dei rendimenti. Oggi pomeriggio i tre titoli vanno in riapertura: l’offerta supplementare è di 375 milioni per il Btp quinquennale, di 413 milioni per il decennale e di 300 milioni per il Ccteu.

BANCA DEL GIAPPONE ESPANDE QE – Decisione a sorpresa della Banca del Giappone che stamane, al termine del meeting di politica monetaria, ha spinto ulteriormente sul pedale dell’espansionemonetaria. La BoJ ha annunciato un ampliamento del proprio programma di quantitative easing di 30.000 miliardi di yen l’anno, alla cifra di 80.000 miliardi annuali (circa 725 miliardi di dollari). Alla base della decisione c’è la constatazione di unaripresa inferiore alle attese di inflazione e crescita dopo il rialzo dell’Iva introdotto in aprile; in particolare appare sempre meno alla portata il target di inflazione al 2% entro la fine dell’anno prossimo.

DATI GIAPPONE – Rallental’inflazione per il secondo mese consecutivo: l’indice ‘core’ dei prezzi al consumo (che esclude cibi freschi ma comprende i prodotti petroliferi) è cresciuto di un 3,0% su anno in settembre, in linea con le attese, ma meno del 3,1% di agosto:depurando il dato degli effetti dell’incremento dell’Iva di aprile, l’aumento dei prezzi di settembre si riduce ad un 1%. Nell’area di Tokyo, per cui sono disponibili i dati già del mese successivo, l’incremeto dei prezzo al consumo è stato del 2,5%annuo, anche in questo caso in linea con le attese. Un’indicazioone poco incoraggiante è giunta anche dalla spesa delle famiglie: -5,6% su anno in settembre su stime per un -4,3% (-4,7% in agosto). Il tasso di disoccupazione si è portato al 3,6% insettembre dal 3,5% del mese precedente (in linea con le stime).

GREGGIO – Prevale la debolezza sulle quotazioni petrolifere, in particolare sul Brent che si appresta a chiudere ottobre con il ribassi mensile più ampio dal 2012 (-9%). Ildollaro forte e l’attuale situazione di abbondanza dell’offerta sono alla base della discesa dei prezzi, ridottisi di circa un quarto dallo scorso giugno; secondo gli operatori, a meno che l’Opec non decida un taglio alla produzione il mese prossimo,i prezzi saranno destinati a scendere ulteriormente. Alle 7,30 italiane il future Brent <LCOc1> scambia a 86,03 dollari il barile (-0,21) mentre il Nymex <CLc1> a 81,10 dollari (-0,02).

FOREX – Yen debole e dollaro forte a seguito delladecisione a sorpresa della Banca del Giappone di allargare il proprio programma di QE, ma anche dei buoni dati di ieri sul Pil Usa del terzo trimestre. Il cambio dollaro/yen <JPY=> è salito ai massimi da fine 2007/inizio 2008 e quota ora a 111,05/09da 109,20 dell’ultima chiusura; euro/yen <EURJPY=> a 139,62/72 da 137,71; euro/dollaro <EUR=> a 1,2571/2 da 1,2612.

TREASURIES – La ventata di appetito per il rischio portata sui mercati dalla decisione odierna della banca centrale giapponese si riflette, oltre che nel rialzo delle borse orientali, anche sui Treasuries Usa, in netto calo nelle contrattazioni asiatiche di questa mattina. Il benchmark decennale Usa <US10YT=RR> arretra di 13/32, con rendimento in risalita al2,350%.

DATI MACROECONOMICI
ITALIA
Istat pubblica nota mensile.

Istat, stima occupati e disoccupati settembre (10,00) – attesa 12,4%.

Istat, stima preliminare prezzi al consumo ottobre (11,00) – attesa dato Nic-0,2% m/m; -0,2% a/a; dato Ipca 0,1% m/m; -0,1% a/a.

Istat, prezzi alla produzione industria settembre (12,00).

FRANCIA
Spese ai consumi settembre (8,45) – attesa -0,3% m/m.

Prezzi alla produzione settembre (8,45).

GERMANIA
Vendite al dettaglio settembre (8,00) – attesa -1,0% m/m; 0,8% a/a.

GRECIA
Vendite al dettaglio agosto (11,00).

SPAGNA
Partite correnti agosto (10,00).

ZONA EURO
Stima flash inflazione ottobre (11,00) – attesa 0,4% a/a.

Tasso disoccupazione settembre (11,00) – attesa 11,5%.

USA
Consumi reali personali settembre (13,30).

Core Pce settembre (13,30) – attesa 0,1% m/m.

Redditi personali settembre (13,30) – attesa0,3% m/m.

Pmi Chicago ottobre (14,45) – attesa 60,0.

Univ. Michigan, fiducia consumatori finale ottobre (14,55) – attesa 86,4.

BANCHE CENTRALI
EUROPA
Zona euro, intervento Linde (9,00) a Barcellona.

USA Pretoria (Sud Africa), interventi Williams, Fed S. Francisco (10,00 e 15,00).

APPUNTAMENTI
ITALIA
Roma, giornata mondiale del risparmio con Guzzetti, Patuelli, I. Visco, Padoan (10,30).

Milano, Visco interviene al Second MarcoFanno Alumni Meeting.

EUROPA
Olanda, Moody’s si pronuncia su rating sovrano.

Dublino, interventi ministri finanze irlandese Noonan e tedesco Scaeuble a convegno su “Politic aFinanziaria per la stabilità e la crescita in Europa”(15,30).

STOCKS TO WATCH – Venerdì 31 ottobre, 31/10/2014 – RSF

******** INDICI 30 OTTOBRE ******
FTSE Mib 19.194,61 +0,19%
FTSEurofirst 300 1.327,58 +0,62%
Euro STOXX 50 3.035,90 +0,45%
Dow Jones 17.195,42 +1,30%
S&P 500 1.994,65 +0,62%

L’azionario europeo è atteso in rialzo in apertura, sulle orme del rally di Wall Street e dei forti guadagni di Tokyo dopo che Banca del Giappone ha varato a sorpresa una nuova mossa espansiva di politica monetaria.

Di seguito, i titoli in evidenza a Piazza Affari nella seduta del 31 ottobre.

Con (*) le integrazioni sul precedente lancio.

(*) MPS(BMPS.MI)/INTESA SANPAOLO (ISP.MI) – Secondo Repubblica Bankitalia avrebbe sondato l’interesse di Intesa Sanpaolo per Mps, ma la banca guidata da Carlo Messina avrebbe dato risposta negativa.

(*) MPS (BMPS.MI) – Il Sole 24 Ore parla di unCda preallertato per mercoledì e scrive che non è escluso che una quota dello shortfall evidenziato dai test Bce possa essere coperta con un aumento di capitale.

Per MF lo scenario più plausibile vedrebbe il coinvolgimento di banche italiane dimedie dimensioni, anche cooperative, uscite dai test Bce con larghe eccedenze di capitale. In un progetto simile il quotidiano rilancia l’ipotesi di un intervento di una cordata capitanata dalla Fondazione Cariplo che investirebbero sulla parte sanadel gruppo facendo confluire gli asset problematici in una bad bank. Uno scenario del genere – spiega MF – “non è detto si prospetti nell’immediato”.

In seguito all’esito del ‘comprehensive assessment’ delle Bce Moody’s ha avviato un’analisi perun possibile downgrade. (news)
Il Cfo di BNP Paribas Lars Machenil ha dichiarato che le voci su un interesse per Mps sono speculazione. [ID:L5N0SQ0F4]
Il presidente della Fondazione Mps, Marcello Clarich, ha incontrato per quasiun’ora il presidente dell’Acri, Giuseppe Guzzetti, per discutere anche dell’esito dell’esame della Bce per la banca senese. (news)

(*) CARIGE (CRG.MI) – In un’intervista a Repubblica, il presidente Cesare Castelbarco afferma chel’aumento non partirà prima del 2015.

In seguito all’esito del comprehensive assessment delle Bce Moody’s ha avviato un’analisi per un possibile downgrade. (news)
Il sindaco di Genova, Marco Doria, ha auspicato che la FondazioneCarige conservi un “ruolo significativo” nella banca genovese. (news)

(*) BANCA ETRURIA (PEL.MI)/POP MILANO (PMI.MI) – Secondo Il Messaggero ci sarebbero stati colloqui tra i presidenti Lorenzo Rosi e Piero Giarda e non è la primavolta che la banca aretina sonda l’interesse della popolare milanese. Ci sarebbero stati colloqui tra Giarda e l’AD Giuseppe Castagna, il quale è piuttosto freddo sul dossier, e preferirebbe altre opzioni come CARIGE (CRG.MI), scrive il quotidiano.

(*) FIAT CHRYSLER (FCA.MI) – In un “retroscena” di Repubblica si ipotizza un graduale “sganciamento” della famiglia Agnelli dalla “vecchia Fiat” per concentrarsi sulle auto di lusso. Ciò spiega – secondo il quotidiano – il balzo di EXOR (EXO.MI) di ieri in Borsa. Il disimpegno degli Agnelli si realizzerà con una fusione con un altro player per dar vita a un “costruttore leader a livello mondiale”, scrive Repubblica secondo cui affinché questo scenario si realizzi è indispensabileraggiungere gli obiettivi del piano al 2018.

In una lettera ai concessionari riportata dalla Stampa, il Ceo Sergio Marchionne scrive che la struttura azionaria complessiva della Ferrari potrà cambiare ma Exor e Pietro Ferrari resteranno entrambiazionisti rilevanti.

Secondo Fitch la decisione annunciata da Fiat-Chrysler rappresenta uno sviluppo positivo per il profilo di debito del gruppo, tuttavia i rating rimangono ancora condizionati dalle attese di un free cash flow negativo finoal 2016. (news)

MEDIASET (MS.MI)/TELECOM ITALIA (TIT.MI) – Pier Silvio Berlusconi ha dichiarato che non c’è nessuna mira da parte di Mediaset sull’azionariato di Telecom ma una partnership tra le due società avrebbe senso. Loriportano alcuni quotidiani riprendendo anticipazioni del nuovo libro di Bruno Vespa.

ENI (ENI.MI) – Nel giorno dei risultati, il Cfo Massimo Mondazzi ha detto di ritenere che ci sia spazio per vendere una parte delle scoperte annunciate in Indonesia e in Congo, mentre relativamente alla cessione di SAIPEM (SPM.MI) nessuna decisione è stata ancora presa. (news)
Il gruppo ha firmato con Petroleos Mexicanos un memorandum of understanding che stabilisce le basi per unacollaborazione e condivisione delle competenze nei settori upstream, downstream e midstream. (news)
Il prezzo del petrolio dovrebbe restare stabile nei prossimi mesi, mentre l’Italia può stare tranquilla in vista dell’inverno nel caso di un calo delle forniture dalla Russia, ha detto l’AD Claudio Descalzi al GR1. (news)

(*) SNAM (SRG.MI) – Chiude i primi nove mesi con un utile netto di 863 milioni, in crescita del 28%, su ricavi sostanzialmente stabili (+0,6%) a2,648 miliardi. L’Ebitda, dice una nota, è salito dell’1,3% a 2,111 miliardi, l’Ebit dello 0,8% a 1,528 miliardi. (news)

POP MILANO (PMI.MI) – In seguito agli stress test Moody’s ha confermato il rating. (news)

ENEL (ENEL.MI) – L’AD Francesco Starace ha detto che la decisione se aumentare o ridurre la quota che detiene in Endesa sarà presa in pochi giorni. (news)
Starace ha aggiunto che il gruppo ha messo a punto 4-5 progetti di riconversione per i 23 impianti che ha deciso di fermare in Italia. Si tratta di trasformazioni in centrali a biomassa, riconversioni che si faranno solo se ci sarà il consenso dei territori. In caso contrario le centrali verranno dismesse. (news) Enel Russia ha chiuso i primi nove mesi 2014 con un utile netto in crescita del 46% circa a 5,1 miliardi di rubli (121 milioni di dollari). [ID:L5N0SP4Q9]

CNH INDUSTRIAL (CNHI.MI) – Ha chiuso il terzo trimestre con ricavi e margini in calo,ma conferma gli obiettivi per l’anno. [ID:L5N0SP4NS]

MEDIASET (MS.MI) – Il consigliere Gina Nieri ha dichiarato che chi utilizza i contenuti gratuiti dovrà pagare una commissione per la ritrasmissione. Lo riporta Il Sole 24 Ore.

ATLANTIA (ATL.MI) – Il governo francese ha annunciato il recesso dal contratto multimilionario con il consorzio Ecomouv, guidato da Atlantia. Il governo intende contestare la validità dell’accordo per evitare di dover pagare un’indennità potenzialmente molto alta. Il consorzio Ecomouv ha ribadito che il contratto con il governo francese, che ha cancellato l’ecotassa, prevede tutele e indennità. (news)

UNICREDIT (UCG.MI) – Il Ceo Federico Ghizzoni ha aperto allapossibilità del voto plurimo per gli azionisti più anziani, si legge in dichiarazioni riportate dai quotidiani.

WORLD DUTY FREE (WDF.MI) – Secondo Il Sole 24 Ore avrebbe preso la decisione di trasferire la sede legale a Londra e potrebbequotarsi nella City. Il quotidiano aggiunge che il 14 novembre il Cda chiamato ad approvare la trimestrale potrebbe nominare il nuovo AD.

GTECH (GTK.MI) – Ha ridotto l’importo massimo del prestito ponte senior a 364 giorni per ilfinanziamento dell’acquisizione di Igt di circa 10,7 miliardi di dollari portandolo il valore massimo a circa 10,2 miliardi. (news)

STM (STM.MI) – Il Tesoro punta a cedere la sua quota nel 2014, ha detto Francesco Parlato, responsabile del ministero per le privatizzazioni. (news)

CIR (CIR.MI) – Secondo Il Messaggero le banche sonopronte ad assumere il controllo di Sorgenia e nei primi giorni della prossima settimana verrà sottoscritto il piano di ristrutturazione da sottoporre all’omologa del tribunale.

HERA (HER.MI) – Secondo Il Corriere della Sera sarebbe in unacordata di utility interessata agli asset di E.On in Italia. La scadenza delle offerte vincolanti è rinviata al 24 novembre.

SALINI IMPREGILO (SAL.MI) – Conferma i target del piano d’impresa, come riferito a Reuters da un portavoce. (news)

ANSALDO STS (STS.MI) – Ha realizzato nei primi 9 mesi dell’anno in corso un utile netto di 51,1 milioni di euro (in crescita dello 0,4% sullo stesso periodo dello scorso anno) e conferma per fine anno i target già annunciati. E’ quanto si legge in una nota della società diffusa dopo il cda. (news)

CREDEM (CE.MI) – Ha collocato un’obbligazione garantita a sette anni, dell’importo di 750 milioni di euro, con la Bce che è intervenuta in fase disottoscrizione, nell’ambito del proprio programma di acquisto di covered bond. (news)
La Bce è intervenuta con un ordine importante, secondo quanto riferito da uno dei lead manager. (news)

SORIN (SRN.MI) – Ha chiuso il terzo trimestre con un utile netto ‘adjusted’ in calo a 11,7 milioni, conferma la stima sul 2014 a 55-60 milioni. (news)

Sono sospesi a tempo indeterminato: AION RENEWABLES (AIN.MI), ARENA (ARE.MI), COGEME SET (COG.MI), CRESPI (CRE.MI), POPOLARE SPOLETO (SPO.MI), SCREEN SERVICE (SSB.MI).

Sul sito http://www.reuters.it altrenotizie Reuters in italiano. Le top news anche su http://www.twitter.com/reuters_italia

Quartz Daily Brief—#Japan expands stimulus, #Russia-#Ukraine gas deal, Burkina Faso ruler defiant, skinny women’s salaries

Good morning, Quartz readers!

What to watch for today

Europe flirts with deflation. A struggling European Central Bank releases fresh euro zone inflation data, which is expected to show that price increases are squarely in the “danger zone” of less than 1%.

Switzerland takes its Ebola shot. Volunteers in the city of Lausanne will get 800 Swiss francs ($845) to be injected with the leading experimental Ebola vaccine. GlaxoSmithKline is looking for 120 research subjects; 50 have signed up so far.

Russian ruble-rousing. The country’s central bank will likely raise interest rates to 8.5% or higher to bolster its decimated currency. The ruble shot up 5% against the dollar on Thursday in anticipation of the move, but is still worth 20% less than at the start of the year.

Canada runs in place. Analysts expect August GDP to be flat compared with July.

Numbers, numbers, numbers. The quarterly earnings keep pouring in. The biggest fish include: BNP Paribas, Chevron, Exxon Mobil, and Hilton Hotels.

While you were sleeping

Japan’s central bank expanded its stimulus. The Bank of Japan will purchase bonds worth 80 trillion yen a year ($726 billion), from 60-70 trillion currently, in an unexpected attempt to kickstart the sluggish economy.

Russia signed a gas deal with Ukraine. Russia will supply its adversarial neighbor with 4 billion cubic meters of gas through March in exchange for $4.6 billion, some of which will cover previous gas deliveries. The EU, which also signed the agreement, will provide “unprecedented levels” of aid to help cover the cost.

Starbucks results were lukewarm. A 1% rise in traffic and a 5% rise in same-store sales in the Americas failed to excite investors, who were hoping for a rise of 6.2%. Chief executive Howard Schultz said the popularity of online shopping meant was leading to fewer customers in stores.

Burkina Faso’s president clung to power. Blaise Compaore refused calls to resign amid violent protests and looting in the capital of Ouagadougou. The gold-producing country’s parliament was dissolved by the military, which said Compoare would head an interim government for a year until fresh elections could be held.

Samsung tried to mount a comeback. The Korean smartphone manufacturer released two mid-tier handsets designed to compete with low-cost Chinese competitors. The news comes a day after Samsung posted miserable quarterly financial results, and its smartphone market share lost ground to companies like Xiaomi.

Citigroup faced new probes into its currency trading business. The bank took a new $600 million legal charge against third-quarter earnings, in addition to $951 million in legal expenses it already disclosed, because of “rapidly evolving regulatory inquiries.” Those include a US criminal probe, and early-stage inquiries in the UK and Switzerland.

North Korea quarantined all foreigners over Ebola fears. All non-North Koreans entering Pyongyang will be required to spend three weeks under observation. North Korea has had no reported cases of Ebola.

Quartz obsession interlude

Svati Narula on America’s complicated relationship with sugar. “The American sugar industry is highly protected, with strict quotas and tariffs on imports of the stuff—except for supplies from Mexico, for reasons we’ll get to shortly. The protections have kept domestic sugar prices higher than world prices. The whole affair has been a rare moment of discord in the US-Mexico sweetener trade under the North American Free Trade Agreement.” Read more here.

Matters of debate

Child labor shouldn’t be illegal. Bolivia lowered the working age to 10 (paywall) in order to provide more oversight and ensure safer conditions.

Whose side is Turkey on? It has made a series of miscalculations, including months spent supporting jihadist Syrian groups.

Economics advances one funeral at a time. The old guard who railed against quantitative easing will never admit they were wrong.

Gluten isn’t the problem. It’s heavily processed food that our bodies dislike.

Income inequality is helping the left. It’s giving progressives a leg to stand on.

Surprising discoveries

You may have a throat virus that lowers your brainpower. Chlorovirus ATCV-1 is found in 40% of Americans.

Beware fake priests in graveyards. Filipino police warn of fraudulent clerics seeking payment for prayers on All Saints’ Day.

Thin women are paid more. Up to $22,000 a year more than their overweight colleagues.

The Sistine Chapel got a makeover. Michelangelo’s masterpiece now has 7,000 LED lights and a ventilation system.

Minority Report: London. Police are using Accenture software to predict crime.

Click here for more surprising discoveries on Quartz.

Our best wishes for a productive day. Please send any news, comments, Sistine Chapel lighting schemes, and brain-boosting viruses to hi@qz.com. You can follow us on Twitter here for updates throughout the day.

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Websim Focus sui Mercati Finanziari 31/10/2014 – WS

Wall Street chiude in buon rialzo rassicurata dalla forte crescita del Pil USA: Dow Jones +1,3% (grazie al +10,5% di visa), Nasdaq +0,4%, S&P500 +0,6%.

Asia. Protagonista assoluta di stamattina è Tokio: il Nikkei chiude sui massimi dal 2007 dopo che la Bank of Japan ha inaspettatamente annunciato l’ampliamento del piano, già molto aggressivo, di stimoli all’economia attraverso l’aumento della quantità di obbligazioni acquistate.

L’indice Sensex della Borsa di Mumbai segna il nuovo massimo storico con un guadagno dell’1,3% a 27.690 punti.

Sono in rialzo, anche se con variazioni più modeste, Hong Kong +1,1%, Shanghai +1% e Seul +0,4%.

I future sulle Borse europee anticipano un avvio in rialzo di circa il 2%.

Alle 11:00 viene diffuso il dato sull’inflazione nella zona euro, atteso per capire se aumenta il rischio di deflazione.

Analisi tecnica borse. Come al solito, al netto di Piazza Affari, e in generale delle Borse periferiche, il quadro di fondo si conferma solido e impostato al rialzo. Segnali di forza si sono visti su Giappone, Cina e India. Wall Street si riavvicina ai massimi storici, Francoforte consolida il recente rimbalzo.

Nikkei (16.413 punti, +4,8%). Chiude sul massimo dal novembre 2007 provando a sfondare la “durissima” area resistenziale collocata tra 16mila/16.400 punti. In caso di successo il potenziale sarebbe molto importante. Pronti a comprare.

Dax (9.114, +0,35%). Consolida i recenti guadagni e si ripropone come la borsa più solida dell’area. Positivo il rientro nel range 9mila/10mila. Discese in area 8.800 sono occasioni di acquisto. Obiettivo di breve verso 9.500.

S&P500 (1.995, +0,6%). Attacca l’area dei top assoluti a 2mila punti. Per ora si tratta di un’occasione da sfruttare per prendere profitto. Si rientrerà eventualmente in acquisto sulla rottura dei massimi storici. Prima allerta in caso di ritorno sotto 1.890.

FtseMib (19.194, +0,19%). Cade in ribasso del 2,4% fino a 18.700 prima di reagire. Tutta colpa della volatilità impazzita sulle banche. Basta vedere che l’Ftse Star (che di banche ne ha poche) ha chiuso con un tranquillo +0,46%. Non facciamoci prendere dal panico. Area 19mila resiste anche se con qualche affanno. Allerta in caso di cedimento della fascia supportiva verso 18.800/18.700. Per approfondire la strategia: vedi il video sulla home page di http://www.websim.it

Brasile (Bovespa 52.336, +2,5%). Il mercato comincia a prendere coscienza del fatto che forse il pessimismo sul futuro governo è stato esagerato. Il quadro non cambia. Supporti e area d’acquisto a 44mila, primo target verso 56/57mila punti.

Variabili macro.

Petrolio. Fallito il tentativo di reazione: WTI -1% a 81,1 usd, Brent -1% a 85,2 usd. Continuiamo a pensare che dopo 5 settimane negative ci possa essere un corposo rimbalzo anche nell’ordine dei 10 usd. Manteniamo però la nostra idea negativa sul trend di lungo periodo.

Oro (1.188 usd). Il forte rialzo del dollaro e la fiducia sull’economia Usa hanno allontanato gli acquisti. Si può ancora sfruttare la discesa verso 1.200 usd per comprare con obiettivo di breve a 1.300 usd. Un minimo di protezione del portafoglio è sempre buona regola. Applicheremo però uno stop loss non molto lontano sotto area 1.180/1.150 usd.

Forex. Euro/Dollaro (1,2566). Si porta sulla parte bassa del range di “consolidamento” tra 1,25 e 1,29. Interverremo con nuovi acquisti di dollari in tendenza solo sotto 1,25. Sfrutteremo discese verso 1,30 per comprare dollari. Target finale di medio periodo atteso a 1,20.

Bond periferici. La folle volatilità dei titoli bancari per fortuna lambisce solo marginalmente i bond periferici, solo la Grecia sta tornando a soffrire più della media e la debolezza potrebbe essere un’ottima occasione di acquisto. Lo spread BTP apre a quota 160, come previsto l’asta di ieri ha avuto un ottimo risultato, segno che il gradimento degli investitori (anche esteri) non è venuto meno. Lo spread contro la Spagna si chiude a 29 punti base da 44 del picco dei giorni scorsi. Restiamo ottimisti e prevediamo per fine anno uno spread più vicino a 100 che a 200 punti base.

http://www.websim.it