US Chicago PMI data

2012.02.29 15:45:00    *US Chicago Purch Mgmt Adj Feb Index 64 Vs Jan 60.2
2012.02.29 15:45:00    *US Chi Pur Mgmt Feb Prices Paid Index 65.6 Vs Jan 62.4
2012.02.29 15:45:01    *US Chi Pur Mgmt Feb Supplier Deliveries 57.7; Jan 61.5
2012.02.29 15:45:01    *US Chi Purch Mgmt Feb Employment Index 64.2 Vs Jan 54.7
2012.02.29 15:45:01    *US Chi Purch Mgmt Feb New Orders Index 69.2 Vs Jan 63.6

DATA SNAP: US 4Q GDP Revised To +3.0%

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 GDP Preliminary Report    4Q    4Q    3Q    ! Consensus:     ! 
  Overall GDP Growth       +3.0% +2.8  +1.8% !           +2.7%! 
  PCE Price Index          +1.2% +0.7  +2.3% ! Actual:        ! 
                                             !           +3.0%! 
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   By Eric Morath and Jeffrey Sparshott 
   Of DOW JONES NEWSWIRES

WASHINGTON (Dow Jones)–The U.S. economy grew faster than initially thought as the recovery picked up steam in the during the final quarter of last year.

Gross domestic product, the broadest measure of all the goods and services produced in the economy, grew at an inflation-adjusted annual rate of 3.0% in the October to December period, the Commerce Department said Wednesday. The second estimate of fourth quarter 2011 GDP was stronger than the advance estimate of 2.8% and the best improvement since the second quarter of 2010.

Economists surveyed by Dow Jones Newswires expected a revised figure of 2.7%. Revised measures for consumer spending and commercial construction helped drive the improvement. Shoppers opened their wallets as the unemployment rate began to edge down from highs seen earlier in the year. Consumer spending grew 2.1% in the fourth quarter, according to the revised data, the best growth in three quarters. Commerce initially reported that spending rose 2.0%.

Spending on services was stronger than initially thought, particularly on cell phones plans, Commerce said. Spending on services overall rose 0.7% in the quarter, up from an initial reading of 0.2%. Spending on commercial construction decreased less than initially reported. Overall, nonresidential fixed investment–which also includes equipment and software–grew 2.8% last quarter, compared to the first reading of 1.7% growth.

A major driver of GDP growth was businesses restocking in hopes of meeting renewed demand. Commerce revised down its estimate of private inventories. The economy grew last quarter even as governments trimmed budgets. Spending by federal, state and local governments declined 4.4% in the final three months of 2011, compare to a first reading of down 4.6%.

The pace of the recovery has led Federal Reserve officials to debate whether additional stimulus is warranted. Most Fed officials expect the economy will grow between 2.2% and 2.7% in 2012, according to January projections.

If price increases stay in check, that could give the central bank more leeway to pursue such moves.

The core inflation rate–which excludes volatile moves in food and energy prices and is closely watched by the Fed–increased 1.3% in the fourth quarter from the prior period. That was revised up from an initial estimate of 1.1%.

The overall price index for personal consumption expenditures increased by 1.2% in the fourth quarter, compared to the previously reported 0.7% gain.

Similarly, the price index for gross domestic purchases, which measures prices paid by U.S. residents, was revised to 1.1% from 0.8%.

The Commerce Department’s release on GDP can be found at: http://www.bea.gov/newsreleases/national/gdp/gdpnewsrelease.htm

 
-By Eric Morath and Jeffrey Sparshott; Dow Jones Newswires; 202-862-9279; eric.morath@dowjones.com

AMERICAN MORNING BRIEFING: 29 febbraio 2012

MILANO (MF-DJ)–Scambiano in rialzo i future sui principali listini azionari statunitensi, in scia ai guadagni registrati dalle Borse del Vecchio Continente dopo che la Banca centrale europea ha collocato 529,53 mld euro nella Ltro a 3 anni. Outlook su Wall Street Gft prevede un’apertura in rialzo di 20 punti a 13.025 punti per il Dow Jones e di 3 punti a 1.375 per lo S&P 500. Ieri il Dow Jones ha chiuso sopra quota 13.000 per la prima volta da maggio 2008, quindi la domanda e’ “se arriveranno nuovi acquisti oppure se ci saranno alcune prese di profitto”, ha spiegato poi Gft. Intanto, la Banca centrale europea ha assegnato 529,53 mld euro nell’operazione di rifinanziamento di lungo termine (Ltro) a 3 anni, un ammontare superiore alle attese medie del mercato. L’Eurotower ha comunicato che 800 banche hanno partecipato all’operazione, rispetto alle 523 della prima. L’ammontare collocato oggi e’ superiore a quello della Ltro del 21 dicembre, quando gli istituti di credito ricevettero 489,19 mld euro. Gli operatori sono inoltre in attesa del discorso del presidente della Federal Reserve Ben Bernanke (16h00), che presentera’ il Monetary policy report alla Camera statunitense. Dati macroeconomici Sul fronte dei dati macroeconomici, alle 13h00 e’ attesa la pubblicazione dell’indice settimanale di richieste mutui. Alle 14h30 i mercati si concentreranno sulla seconda lettura del dato preliminare del Pil statunitense nel 4* trim. (1* lettura: +2,8% t/t annualizzato, consenso: +2,8% t/t annualizzato). Alle 15h45 sara’ invece reso noto l’indice Napm Chicago di febbraio (consenso: 62 punti) e alle 16h30 il dato sulle scorte settimanali di petrolio DoE. Azioni Da tenere d’occhio sui listini First Solar, dopo che la compagnia ha tagliato le stime sui profitti e i ricavi del 2012 e DreamWorks Animation, che ha riportato ieri un calo del 71% a/a dei profitti nel quarto trimestre, con l’Eps che e’ risultato inferiore alle aspettative. La societa’ ha comunicato di aver registrato nel quarto trimestre 2011 profitti per 24,3 mln usd, o di 0,29 usd per azione, rispetto a quelli per 85,2 mln usd, o 0,99 usd per azione, degli ultimi tre mesi del 2010. I ricavi sono scesi del 21% a 219 mln usd. Riflettori puntati anche su Medicis Pharmaceutical, i cui profitti sono aumentati nel quarto trimestre grazie ai guadagni derivanti da attivita’ cessate, mentre i ricavi hanno superato le aspettative. Da tenere d’occhio anche Priceline, che ha riportato un aumento del 66% per gli utili del quarto trimestre e ha pubblicato un outlook rialzista per i profitti dei primi tre mesi dell’anno.

Important – AT A GLANCE: European Banks’ Disclosure On LTRO Participation

THE EVENT: The European Central Bank released the results Wednesday of the second round of its long-term refinancing operation. A total of 800 banks participated, and the ECB allotted EUR529.53 billion in the three-year refinancing operation.

The ECB loaned EUR489 billion in December in the first three-year LTRO at an interest rate of 1% to 523 banks.

The aim is to avert problems at banks that face maturing debt but don’t have access to funding through traditional funding markets. It also was hoped that healthier banks would increase lending to the real economy with the additional funds.

Several banks acknowledged their participation in the second round, as the “stigma” from borrowing the cheap funds continues to fade, but most declined to disclose the amount.

INVESTOR REACTION: Bank shares throughout Europe initially rose on the announcement. The STOXX 600 banking index, which had been up about 1.2%, quickly rose to a 2% gain. However, it fell back to a 1% gain at 1200 GMT, as investors struggled to interpret the meaning of the total borrowing.

Here are some highlights of bank comments following Wednesday’s announcement of the ECB’s second LTRO.

AUSTRIA:

*Erste Group Bank AG (EBS.VI) said it would take EUR1.1 billion to ensure financing flexibility.

BELGIUM:

*Dexia SA (DEXB.BT) said it took part, but didn’t disclose amount.

IRELAND:

*Bank Of Ireland PLC (BIR.DB) likely participated, according to a person familiar with its operations. Bank of Ireland, which was the only Irish lender to remain out of government control during the country’s banking crisis, participated in the previous LTRO program in December.

*Allied Irish Banks PLC (ALBK.DB)–now effectively nationalized–also planned to participate in the LTRO program, a person familiar with the matter said.

ITALY:

*Intesa Sanpaolo SpA (ISP.MI) took EUR24 billion, its CEO said.

*UBI Banca SpA (UBI.MI) took up about EUR6 billion, a person familiar with the matter said.

NETHERLANDS:

*ING Bank NV said it didn’t participate.

*SNS Reaal NV (SR.AE) says it did participate but didn’t reveal the amount. It borrowed EUR1.5 billion in the December LTRO.

NORDIC:

*DNB ASA (DNB.OS) said it borrowed EUR1 billion. DNB doesn’t have any need to fund itself through the ECB, but it made use of the loan because it was given at favorable terms against securities that DNB wouldn’t otherwise be able to use, a spokesman said. It took EUR2 billion in the December round, and said it was unlikely to participate in any future rounds.

Danish bank Danske Bank A/S (DANSKE.KO), which also participated in December’s LTRO loans, wouldn’t comment on whether it made use of the latest loan round, spokesman Kenni Leth said, adding that it will announce any participation in connection with its first-quarter report later this spring.

*Nordea Bank AB (NDA.SK), Svenska Handelsbanken AB (SHB-B.SK), Swedbank AB (SWED-A.SK) and SEB AB (SEB-A.SK) previously stated that they wouldn’t participate.

PORTUGAL:

*Banco BPI SA (BPI.LB) participated, people familiar said.

*Banco Espirito Santo SA (BES.LB) had indicated it would participate, although the amount wasn’t known. Borrowed about EUR5 billion in first round.

*Banco Comercial Portugues SA (BCP.LB) had indicated it would participate, although the amount wasn’t known. Borrowed about EUR5 billion in first round.

SPAIN:

*CaixaBank SA (CABK.MC) said it participated, but said it didn’t plan to comment on the amount.

*Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) said it took a “similar” amount as in the first LTRO, when it took about EUR11 billion.

*Banco Santander SA (STD) declined to comment.

*Bankia SA (BKIA.MC) declined to comment.

UK:

*HSBC Holdings PLC (HBC) confirmed it borrowed about EUR350 million from the second LTRO. It also took part in the first LTRO, borrowing $5.2 billion.

BANKER COMMENT: The LTRO supports the banking sector and helps stem the crisis, two large German bank lobby groups said. However, the measures can’t be seen as a substitute for a fully functioning interbank market, nor can it solve the euro area’s sovereign debt crisis, said the BdB, which represents commercial banks such as Deutsche Bank AG (DB) and Commerzbank AG (CBK.XE). The BVR, which represents German cooperative banks, said progress on reforming the euro area’s governing rules and fiscal policies will be crucial for a sustained strengthening of trust in the region.

ANALYST COMMENT:

*A trader said it was unlikely that LTRO liquidity will be converted into customer lending, with banks more likely using the funds to cover maturing debt or inflate capital ratios.

*Economist Martin van Vliet at ING Bank interpreted the data as a “Goldilocks” outcome — not overly large as to generate concern about the fragility of the European banking system, but high nevertheless.

*Caxton FX said in a note that “on the one hand, the large take-up suggests that liquidity will continue to improve and that euro-zone institutions will be more robust moving forward. However, some might take it as a clear indication of ongoing instability…What is important now is that European banks use these funds to lend to individuals and businesses to stimulate economic growth, rather than just buying up government bonds.”

*A Milan-based asset manager said: “The result was better than expected and the positive news is that a higher number of banks participated, compared to the first round.” The asset manager added that some Italian banks may have not been ready for the first LTRO and joined the second.

*”The ECB’s two long-term liquidity injections do not solve the underlying solvency problems in the euro area but they could push the crisis back into remission for a while if they give economic growth a boost,” said Trevor Greetham, director of asset allocation at Fidelity Worldwide Investment.

-By Dow Jones Newswires

Wall Street – Stocks to watch del 29 febbraio

NEW YORK, 29 febbraio (Reuters) – I future sugli indici della borsa Usa sono positivi, facendo prevedere una partenza in rialzo.

La Banca centrale europea ha collocato 529,351 miliardi di euro nell’offerta di liquidità alle banche(news), un risultato leggermente superiore alle attese del mercato.

La borsa guarda ai dati preliminari sul Pil del trimestre, previsto alle 14,30 italiane e il PMI di Chicago, alle 15,45.

Attorno alle 13,25 italiane, il futuressullo S&P 500 <SPc1> sale dello 0,17%, il derivato sul Nasdaq <NDc1> guadagna lo 0,07% e il contratto sul Dow Jones <DJc1> lo 0,25%.

Tra i titoli in evidenza:
* Diverse banche tra cui Citigroup (C.N), HSBC Holdings (HSBA.L), RoyalBank of Scotland (RBS.L) e UBS (UBSN.VX), hanno rivelato che le autorità investigative hanno fatto delle domande su come è fissato il Libor. (news)
Una fonte vicina alla vicenda ha detto che il Dipartimento di Giustizia sta conducendoun’indagine su possibili manipolazioni del tasso di interesse benchmark da parte delle grandi banche. (news)
* Goldman Sachs (GS.N) e Wells Fargo (WFC.N) hanno detto che potrebbero dover sopportare degli oneri, in seguito ad azioni delle autorità federali su asset legati a mutui ipotecari che hanno portato alla crisi finanziaria. (news)
* Una richiesta di sospendere le attività in Brasile di Chevron e del contractor Transocean, a causa di una perdita di greggio anord-est di Rio de Janeiro è stata respinta da un giudice federale. (news)
* Una nuova versione dell’iPad di Apple (AAPL.O) sarà presentata mercoledì prossimo. (news)
* BP (BP.L) sta cercando di arrivare a un accordo su richieste danni legate alla perdita di greggio nel golfo del Messico del 2010, facendo ricorso ai 14 miliardi di dollari di fondi, messi da parte per compensare pescatori e uomini di affari che hanno subito danni, dicono avvocati vicini alla vicenda.(news)
* Il Cfo di JPMorgan Chase (JPM.N), Doug Braunstein, ha detto che la banca punta ad aumentare i profitti del 25% e ha un obiettivo di 24 miliardi da 19 miliardi dello scorso anno.

EUROPEAN MIDDAY BRIEFING: 29 febbraio 2012

MILANO (MF-DJ)– Outlook sui mercati statunitensi Scambiano in rialzo i future sui principali listini azionari statunitensi, in scia ai guadagni registrati dalle Borse del Vecchio Continente dopo che la Banca centrale europea ha collocato 529,53 mld euro nella Ltro a 3 anni. Il derivato sul Dow Jones guadagna lo 0,25%, quello sul S&P 500 lo 0,2% e quello sul Nasdaq 100 lo 0,07%. Gft prevede un’apertura in rialzo di 20 punti a 13.025 punti per il Dow Jones e di 3 punti a 1.375 per lo S&P 500. Ieri il Dow Jones ha chiuso sopra quota 13.000 per la prima volta da maggio 2008, quindi la domanda e’ “se arriveranno nuovi acquisti oppure se ci saranno alcune prese di profitto”, ha spiegato poi Gft. Intanto, la Banca centrale europea ha assegnato 529,53 mld euro nell’operazione di rifinanziamento di lungo termine (Ltro) a 3 anni, un ammontare superiore alle attese medie del mercato. L’Eurotower ha comunicato che 800 banche hanno partecipato all’operazione, rispetto alle 523 della prima. Gli operatori sono inoltre in attesa del discorso del presidente della Federal Reserve Ben Bernanke (16h00), che presentera’ il Monetary policy report alla Camera statunitense. Sul fronte macroeconomico, l’indice settimanale di richieste mutui negli Stati Uniti e’ sceso dello 0,3% a 763,6 punti nella settimana al 24 febbraio. Alle 14h30 i mercati si concentreranno sulla seconda lettura del dato preliminare del Pil statunitense nel 4* trim. (1* lettura: +2,8% t/t annualizzato, consenso: +2,8% t/t annualizzato). Alle 15h45 sara’ invece reso noto l’indice Napm Chicago di febbraio (consenso: 62 punti) e alle 16h30 il dato sulle scorte settimanali di petrolio DoE. Mercati europei Le principali Borse del Vecchio Continente scambiano in territorio positivo, mentre gli investitori sono impegnati a interpretare i risultati della Ltro a 3 anni della Banca centrale europea. L’Eurotower ha assegnato oggi 529,53 mld euro a 800 istituti di credito. Il Ftse 100 guadagna lo 0,02%, il Dax di Francoforte lo 0,53% e il Cac 40 lo 0,56%.

Trading ITALIA

Le Borse europee sono bene intonate, la Bce ha assegnato 530 mld eu alle banche della zona euro: Dax +0,6% e CAC +0,4%, Ibex +0,5%. Tra i settori, Banche +1,5%. Meno bene Auto -0,5%.

FTSE/MIB (16.450 punti; +0,7%). Reagisce bene dopo aver sfiorato per due sedute consecutive il sostegno tattico in area 16.200/16.000 punti. Al rialzo il primo obiettivo è verso 17mila punti. Al ribasso il sostegno strategico è in area 15.600 punti.

Eur/Usd (1,343). L’euro rientra dai top di stamattina a 1,347. Staziona in area 1,34/1,35, zona vischiosa dove abbiamo preferito prendere profitto.

Bond. La pioggia di liquidità sulle banche favorisce ancora gli spread. Lo spread decennale Italia ? Germania scende a 342 p.b. minimo da settembre. L’Italia torna in vantaggio sulla Spagna sulla scadenza a 2 anni portando lo spread in positivo di 7 punti base. Il 10 novembre scorso (quando Nouriel Roubini pontificò sul Financial Times che l’Italia era ormai fallita) lo spread arrivò a 260 punti base a vantaggio della Spagna. Il Bund future (139,80) è sempre a ridosso dei top assoluti a quota 140.

BANCO POPOLARE (BP.MI) (1,378 eu, Long da 1,40 eu) +1,3%. Sembra che il sostegno di medio periodo in area 1,35/1,30 eu abbia svolto il suo ruolo e che il titolo si prepari ad una reazione. Manteniamo per target verso 1,60 eu. Stop loss sotto 1,35 eu.

BENI STABILI (BNS.MI) (0,425 eu, Long da 0,37 eu) +1%. Buona la reazione da quota 0,39 eu. Manteniamo per target 0,45 eu. Stop profit sotto 0,40 eu a fine seduta.

ENEL (ENEL.MI) (3,05 eu, Long da 3,17 eu) +0,6%. Prosegue la lunga fase di consolidamento sopra quota 3 eu. Accelerazioni sopra 3,07 eu. Aspettiamo fiduciosi, altrimenti rispetteremo lo stop loss in caso di chiusura sotto 3 eu.

FINMECCANICA (FNC.MI) (3,82 eu, Long da 4,06 eu) +0,2%. Sulla chiusura di ieri sotto 3,85 eu è scattato lo stop loss, ma siamo pronti a rientrare alla prima flessione verso 3,75 eu. Riteniamo infatti che l’impostazione di fondo sia ancora interessante.

GENERALI (G.MI) (12,25 eu, Long da 12 eu) +0,9%. Confermiamo lo scenario di medio periodo laterale tra 11 e 13,5 eu, manteniamo quindi per target sulla parte alta della stessa a 13,2 eu. Stop loss a 11,6 eu.

INTESA SANPAOLO (ISP.MI) (1,485 eu, Long da 1,40 eu) +0,7%. Area 1,40/1,30 rappresenta un importante spartiacque dal quale ha sempre reagito nelle ultime sedute. Manteniamo per target finale verso 1,60 eu. Stop 1,30 eu.

ITALCEMENTI (IT.MI) (5,70 eu, Long da 5,3 eu) -1,1%. L’impostazione di breve sta perdendo vigore. Prudenzialmente preferiamo uscire a mercato su questi valori.

LANDI RENZO (LR.MI) (1,70 eu) +2,7%. Il violento rimbalzo partito da area 1 eu (novembre scorso) non sembra ancora aver esaurito il suo potenziale. Con il superamento di 1,5 eu si era già completato un modello impulsivo multiday. Per il target e lo stop loss si rimanda al Focus Tecnico su websim.it

LOTTOMATICA (LTO.MI) (12,75 eu, Long da 12,4 eu) +0,7%. L’impostazione di medio rimane positiva, ma nel breve stenta a ripartire. Nessuna allerta sino a quota 12,2/12,1 eu, pertanto manteniamo per target verso 14 eu. Stop sotto 11,6 eu.

LUXOTTICA (LUX.MI) (26,3 eu) +3%. Nuovi massimi da ottobre 2007, a un passo dai massimi storici a 29 eu del luglio 2007. Abbiamo chiuso la strategia a 26,5 eu e rientriamo sopra 26,7 eu per un trading stretto con target verso i top assoluti.

SNAM (SRG.MI) (3,66 eu, Long da 3,55 eu) +1,1%. Si mantiene ben impostata fornendo continue conferme di forza con la registrazione di nuovi massimi di periodo. Manteniamo per target verso 3,8 eu. Stop loss sotto 3,4 eu.

STM (STM.MI) (5,63 eu, Long da 5,3 eu) -1,6%. Pausa dopo la seduta brillante di ieri (+7%). Lecito un po’ di consolidamentoi. Manteniamo per target finale verso 6 eu. Stop loss sotto 4,9 eu. Prima allerta solo sotto 5,2 eu.

NOTA: calcoliamo un’area di tolleranza del +/- 1,5% sui nostri livelli tecnici (entry level, target e stop loss). Lo stop loss scatta sulla base del prezzo di chiusura (non vengono considerate eventuali rotture intraday).